當前階段鋼廠庫存偏低，拉漲意愿強烈，加之今年冬儲政策較好，中間流通商樂觀看待后期走勢，節后拉漲概率較高。之后在鋼廠較高利潤的刺激下，產量或加速釋放，去庫存化壓力加大，廠商或降價去庫，基于此，預計3月國內建筑不銹鋼復合管護欄或先揚后抑。

我們延續之前的觀點，即春季需求不會差，一方面是地產需求不會差，另外一方面是2017年環保抑制的需求可能在春季釋放。　螺紋的跨期價差與期現基差關系密切，若節后現貨需求啟動，則基差大概率走強，將帶動05-10期差走強。

不銹鋼復合管護欄補庫積極，采購也主要以中高品為主，下周部分地區鋼廠仍有補庫需求，整體庫存量即使能到去年同期水準價格也難有大漲，去年的背景是焦炭的成本過高需要加大鐵水產量，而高品礦處于有價無市的狀態，今年雖然利潤已經回落不少但依然處于高利潤狀態，且高品礦的緊缺程度跟去年完全無法相提并論，隨著整個補庫進入尾聲，市場需求趨弱。